El oro, considerado tradicionalmente un refugio seguro frente a la volatilidad financiera, sufrió una fuerte corrección esta semana, con una caída acumulada del 8 % en solo dos días, la mayor desde 2020.
El desplome ha borrado aproximadamente 2,5 billones de dólares en valor de mercado, generando turbulencias en los principales fondos y ETFs vinculados al metal.
Una liquidación masiva inesperada
Analistas atribuyen la venta acelerada a flujos de capital que se están desplazando hacia activos de mayor riesgo, impulsados por el optimismo en torno a los recortes de tasas de la Fed y el repunte del dólar estadounidense.
“Estamos viendo una rotación de capital muy fuerte desde los refugios tradicionales hacia los mercados de renta variable y criptoactivos”, explicó un estratega de materias primas de Saxo Bank.
Los futuros del oro cayeron por debajo de los $2.200 por onza, un nivel técnico clave que muchos traders consideran decisivo para el corto plazo.
Contexto macroeconómico
El repunte de los mercados bursátiles globales, sumado a las expectativas de políticas monetarias más flexibles, ha reducido la demanda de activos defensivos.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben, y el índice del dólar alcanza máximos de varias semanas, presionando aún más al oro.
Algunos gestores de fondos sostienen que el movimiento actual podría ser una corrección técnica después de meses de fuerte acumulación institucional.
Sin embargo, si el soporte de los $2.150 se rompe con fuerza, no se descarta una extensión bajista más profunda.
El impacto global
Los principales ETFs respaldados en oro, como SPDR Gold Shares (GLD), reportaron salidas netas superiores a los $3.000 millones, mientras que los bancos centrales mantienen sus reservas estables.
En Asia, el precio físico del metal también mostró retrocesos significativos, especialmente en China e India, los dos mayores mercados de consumo.
Conclusión
El colapso reciente del oro marca un cambio de narrativa en los mercados globales, donde el apetito por riesgo supera temporalmente la búsqueda de refugio.
Sin embargo, algunos analistas advierten: si la euforia bursátil se enfría o los recortes de tasas se retrasan, el oro podría recuperar rápidamente su papel como activo defensivo.
